Praktek Kesehatan & Mainan Anak Anak

Lebih dari sebulan setelah perang di Asia Barat, gangguan terhadap aliran minyak global telah berubah menjadi guncangan yang berkepanjangan, dengan infrastruktur energi di seluruh Teluk berulang kali menjadi sasaran dan salah satu jalur pasokan paling penting di dunia berada dalam tekanan.

Selat Hormuz masih ditutup untuk beberapa negara. Rute kapal tanker telah bergeser, dan biaya di seluruh rantai pasokan meningkat.

Namun, meskipun harga-harga telah naik dan cadangan darurat telah digunakan, respons yang diberikan masih diarahkan pada guncangan jangka pendek, bukan krisis yang dapat bertahan lebih lama.

Sejak perang dimulai, Minyak Mentah Brent telah melonjak dari sekitar $60–70 per barel ke kisaran $100–120, menandai kenaikan sekitar 50–60%, dengan harga masih bertahan di atas $110.

Para ahli yang memantau konflik tersebut mengatakan kepada IndiaToday. Situasi ini semakin memburuk seiring berjalannya hari, dan bisa semakin memburuk jika tidak ada penyelesaian segera.

Pasokan telah terganggu, meski tidak sampai pada titik gangguan. Minyak terus bergerak, meskipun kurang efisien dan dengan biaya yang lebih tinggi. Kesenjangan antara gangguan dan persepsi mungkin merupakan letak risiko sebenarnya.

“Pasar bereaksi terhadap guncangan geopolitik namun cenderung berasumsi bahwa gangguan tersebut hanya terjadi dalam waktu singkat,” kata Manoranjan Sharma, Kepala Ekonom di Informerics Ratings. Kecenderungan tersebut, yang sering digambarkan sebagai kelelahan geopolitik, mengarah pada penilaian risiko yang terlalu rendah, terutama ketika gangguan melibatkan titik-titik kritis.

Bahkan eskalasi yang terbatas, katanya, dapat memicu guncangan pasokan yang tidak proporsional, yang diperburuk oleh kendala pengiriman dan dampak keuangan yang lebih luas.

KEKURANGAN MINYAK GLOBAL MUNGKIN MENJADI LEBIH BURUK

Untuk saat ini, minyak masih diperdagangkan dalam fase yang tampaknya didorong oleh risiko. Harga bergerak mengikuti berita utama, dengan perubahan retorika dan ekspektasi, bukan sepenuhnya mencerminkan kelangkaan fisik.

Namun struktur di bawahnya berubah. “Pasar minyak sedang beralih dari fase risiko-premium ke lingkungan yang sensitif terhadap pasokan,” kata Sharma.

Kapasitas cadangan yang terbatas, rendahnya investasi dan fragmentasi geopolitik telah mengurangi kemampuan sistem untuk menyerap guncangan. Dalam situasi seperti ini, bahkan gangguan yang relatif terkendali pun dapat dengan cepat berubah menjadi defisit pasokan riil.

Tanda-tanda perubahan tersebut sudah terlihat, meski belum terlihat secara merata. Di beberapa wilayah Asia, dimana ketergantungan terhadap minyak mentah asal Teluk paling tinggi, pasokan semakin terbatas. Kargo lebih sulit diperoleh, dan minyak mentah yang dulunya diperdagangkan dengan harga diskon kini mengalami kenaikan penawaran.

“Kami memperkirakan saat ini terdapat defisit fisik sebesar 7 juta barel per hari, yang jika dipertahankan, akan memperketat keseimbangan global secara signifikan,” kata Dhaval Popat, Analis Energi di Choice Institutional Equities.

Defisit tersebut belum berarti kelangkaan global yang seragam. Namun hal ini sudah mengubah arus perdagangan di pasar-pasar yang terekspos.

Popat juga mencatat bahwa harga masih belum sepenuhnya memahami hal ini. “Pasar saat ini bereaksi terhadap arus berita, sementara pasar fisik mulai memberi sinyal ketidakseimbangan pasokan yang lebih dalam yang belum sepenuhnya dapat diperkirakan.”

SENGATAN MINYAK DIREMEHKAN?

Salah satu alasan mengapa hal ini tidak terasa seperti krisis adalah karena adanya penyangga (buffer). Pelepasan 400 juta barel cadangan strategis yang dilakukan Badan Energi Internasional merupakan penarikan terkoordinasi terbesar dalam sejarahnya.

Di permukaan, ini menandakan kendali. Namun angka-angka tersebut menceritakan kisah yang lebih terbatas.

Menurut Dr Jaydeep Mukherjee, Profesor Ekonomi di Great Lakes Institute of Management, pelepasan tersebut hanya mewakili sekitar sepertiga dari total persediaan strategis dan hanya akan mencakup konsumsi global dalam beberapa hari.

Yang lebih penting lagi, hal ini hanya akan mengimbangi sebagian kecil dari gangguan pasokan yang terkait dengan Hormuz. Pada kapasitas puncaknya, Amerika Serikat dapat melepaskan sekitar 1,4 juta barel per hari, sekitar 15% dari pasokan yang terkena dampak penutupan tersebut.

“Pasar menganggap langkah-langkah ini tidak cukup,” kata Mukherjee, merujuk pada fakta bahwa harga terus meningkat bahkan setelah pengumuman tersebut.

Akibatnya, cadangan devisa hanya mengulur waktu, bukan memulihkan keseimbangan.

KAPAN DISRUPSI MENJADI KRISIS?

Peralihan dari gangguan ke krisis jarang terjadi dalam sekejap. Itu dibangun melalui sebuah pola.

Gangguan pasokan tetap terjadi, bukannya mereda. Persediaan mulai turun. Pasar berjangka memberi sinyal terbatasnya ketersediaan jangka pendek. Biaya pemindahan minyak meningkat karena terganggunya rute pelayaran dan kenaikan premi asuransi.

Sharma dengan tepat menyoroti urutan ini. Beberapa kondisi tersebut sudah terlihat. Biaya pengiriman meningkat. Premi asuransi telah meningkat. Rantai pasokan sedang menyesuaikan diri dengan penundaan dan perubahan rute.

Dan efeknya tidak berhenti pada minyak saja.

Mukherjee menyoroti paparan yang lebih luas, dengan mengatakan bahwa negara-negara Teluk menyumbang porsi besar dalam ekspor pupuk global, termasuk urea dan amonia.

Gangguan yang terjadi di sana berdampak langsung pada harga pangan dan menciptakan gelombang inflasi kedua.

Proses itu sudah dimulai. Harga bahan bakar telah meningkat di banyak negara, dan biaya energi serta pengangkutan yang lebih tinggi mendorong kenaikan harga pangan secara global.

TIDAK ADA JALAN KELUAR YANG MUDAH

Variabel kuncinya sekarang adalah waktu. Pasar minyak dapat menyerap gangguan jangka pendek.

Mereka berjuang dengan yang berkepanjangan. Jika konflik dapat mereda dengan cepat, kemungkinan besar sistem akan stabil. Sebaliknya, konflik ini telah berlangsung lebih dari sebulan tanpa penyelesaian yang jelas.

Mukherjee mencatat bahwa bahkan setelah gencatan senjata, pemulihan tidak akan terjadi dengan segera.

Kerusakan infrastruktur, gangguan logistik, dan penghentian produksi memerlukan waktu berbulan-bulan untuk pulih. Penundaan ini memperluas dampak guncangan lebih dari sekedar konflik itu sendiri.

KETAKUTAN StagFLASI KEMBALI

Jika harga minyak tetap tinggi, dampaknya akan meluas ke perekonomian global.

“Harga minyak mungkin akan tetap tinggi jika ketegangan terus berlanjut dan pasokan tetap tidak elastis,” kata Sharma.

Dampaknya adalah kombinasi yang sulit antara pertumbuhan yang lebih lambat dan inflasi yang lebih tinggi. Risikonya bukan hanya inflasi atau perlambatan yang terjadi secara terpisah, namun keduanya secara bersamaan.

Guncangan harga minyak yang berkepanjangan dapat mendorong sebagian perekonomian global menuju kondisi stagflasi, sehingga membatasi kemampuan pembuat kebijakan untuk meresponsnya.

Mukherjee membuat perbandingan yang lebih panjang. Guncangan minyak pada tahun 1973 dipicu oleh gangguan pasokan yang lebih kecil, namun mempunyai dampak ekonomi yang parah. Gangguan yang terjadi saat ini, secara proporsional, bisa saja lebih besar, meskipun harga-harga belum bereaksi secara dramatis.

Yang membedakan adalah dimana dampaknya akan terasa. Sekitar 80 persen minyak yang mengalir melalui Hormuz ditujukan ke Asia, sehingga menjadikan kawasan ini jauh lebih terekspos.

APA YANG DIREMEHKAN?

Pada tahap ini, pasar minyak global masih berfungsi meskipun sedang mengalami tekanan. Pasokan sangat terganggu namun belum terputus.

Harga memang naik, namun belum mencapai tingkat ekstrem. Cadangan darurat merupakan salah satu upaya untuk meredam guncangan tersebut.

Itulah yang membuat ini sulit untuk dibaca.

Belum ada jeda yang jelas. Minyak terus bergerak, dan sistem tampaknya masih bertahan. Hal ini menciptakan kesan bahwa gangguan dapat diatasi.

Namun perang masih berlangsung. Selat Hormuz sebagian besar masih ditutup. Dan pasar fisik sudah mulai menunjukkan tanda-tanda ketidakseimbangan.

Sesuai dengan apa yang dikatakan para ahli kepada IndiaToday.in, risiko-risiko tersebut mungkin masih dianggap remeh, karena pasokan yang semakin terbatas dan dampaknya mungkin akan semakin besar jika gangguan terus berlanjut.

– Berakhir

Dengarkan